2020 年中国移动总体资本开支为 1798 亿元，较 19 年（1659 亿元）提升 8%，其中 5G 相关的投资规划约为 1000 亿元，占比约为 55.62%，较 2019 年（240 亿元）提升 3 倍左右； 对比 4G 时期资本开支，13 年末发放 3G 牌照，14 年全年资本开支为 2151 亿元， 较 13 年（1849 亿元）提升 16%，其中 4G 相关资本开支 806 亿元，占比约为 37.47%。

为加速推动 SA 成熟，积极推进 5G 网络建设，推动云网一体发展，打造移动云、 网络云、IT 云等战略基础设施，我们认为，无论从投资结构以及总量上来讲，5G 资本 开支较 4G 加码力度更大，同时从全国 5G 投资来讲，加快 5G 网络部署势在必行，我 们认为，20 年开始资本开支也将逐年提升